Firma de inversión apuesta 350 millones de dólares por equipos deportivos más pequeños
Durante años, el capital privado en el deporte se ha dirigido principalmente a grandes nombres, equipos de la NBA, clubes de fútbol de élite y competiciones automovilísticas globales. Los equipos y ligas más pequeños, especialmente fuera de Estados Unidos, han quedado al margen del auge inversor.
Una empresa situada en el área de Lisboa cree que ese desequilibrio representa ahora una oportunidad clave.
APEX, una firma de inversión especializada en deportes fundada por António Caçorino, se prepara para lanzar un nuevo fondo con un objetivo de 300 millones de euros, aproximadamente 350 millones de dólares, para invertir en equipos, ligas y activos relacionados con el deporte que los grandes fondos han pasado por alto, según Forbes.
En lugar de competir por franquicias mundialmente conocidas, la firma se centrará en participaciones minoritarias en organizaciones deportivas pequeñas y medianas, principalmente en Europa, donde las estructuras de propiedad, la regulación y la limitada escala han disuadido históricamente al capital institucional.
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Para los lectores fuera del mundo deportivo, esto refleja una tendencia más amplia, el deporte profesional se considera cada vez más una clase de activo, comparable a los medios de comunicación o a la infraestructura, y no solo como una institución cultural.
Construida sobre la idea de que los atletas deben ser inversores
Según el propio sitio web de APEX, la firma se fundó con una premisa clara, a medida que el deporte se consolidaba como una clase de activo seria, los atletas profesionales debían tener un lugar en la mesa de inversión.
La plataforma se diseñó para reunir a atletas de élite con expertos financieros y del sector, permitiendo que los deportistas aporten no solo capital, sino también conocimiento, credibilidad y redes de contacto.
En 2020, APEX puso a prueba dos hipótesis, si los atletas aceptarían el papel de inversores activos y si el mercado los recibiría positivamente. Según la propia firma, la respuesta fue afirmativa en ambos casos.
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Durante su primer año, más de 60 atletas profesionales se unieron al proyecto y APEX construyó una cartera de 12 empresas, incluida su inversión insignia en TGL, la liga de golf impulsada por tecnología fundada por Tiger Woods y Rory McIlroy.
En la actualidad, APEX opera estrategias de capital riesgo, growth y private equity, respaldando desde startups en fases iniciales hasta propiedades deportivas consolidadas, según la compañía.
De inversiones cautelosas a una mayor influencia
En sus primeras operaciones de private equity, APEX tomó participaciones minoritarias modestas, entre ellas en el equipo de Fórmula 1 Alpine y en el club de fútbol italiano Venezia FC. Estas inversiones ofrecieron exposición a activos deportivos de alto perfil, pero con una influencia limitada.
Según Forbes, Caçorino reconoció posteriormente que el valor operativo aportado por la firma superaba con frecuencia su nivel de propiedad.
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“Sentimos que, con el valor añadido que aportamos, deberíamos haber tenido un poco más de propiedad y de gobernanza”, dijo Caçorino.
En ese momento, APEX gestionaba alrededor de 60 millones de dólares, gran parte de ellos a través de un fondo de capital riesgo centrado en tecnología deportiva. Ese tamaño limitaba naturalmente el alcance de sus inversiones.
El nuevo fondo supone un cambio estratégico hacia participaciones más grandes y una implicación más profunda.
Un fondo de 350 millones de dólares con un enfoque diferente
APEX planea anunciar el lanzamiento de un fondo de private equity de alto crecimiento con un objetivo de 300 millones de euros, unos 350 millones de dólares, según Forbes. El capital se destinará a adquirir participaciones minoritarias de entre el 20% y el 49% en equipos, ligas y activos relacionados con el deporte.
Caçorino espera que el fondo realice entre 10 y 20 inversiones a lo largo de un periodo de diez años, con tamaños de operación de entre 15 y 50 millones de dólares. Según declaró a Forbes, los compromisos de los inversores ya están asegurados y el capital está listo para ser desplegado.
Fuera del sector deportivo, este enfoque se asemeja a los modelos clásicos de private equity, adquirir participaciones relevantes, mejorar la gobernanza y el rendimiento comercial y, posteriormente, vender a inversores de mayor tamaño.
Por qué los equipos europeos más pequeños resultan atractivos
El deporte europeo difiere notablemente del estadounidense. Muchos clubes operan en sistemas de ascensos y descensos, mercados de derechos audiovisuales fragmentados y estructuras de propiedad complejas. Estos factores han disuadido históricamente a los grandes inversores.
Caçorino sostiene que estas mismas complejidades reducen la competencia y presionan a la baja las valoraciones.
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Según Forbes, APEX se centra en activos valorados entre 60 y 600 millones de dólares, que a juicio de la firma presentan menos obstáculos regulatorios y mayores oportunidades de crecimiento.
La empresa también destaca su red de atletas inversores. Según APEX, estas relaciones pueden ayudar a las compañías de su cartera a atraer patrocinadores, adoptar nuevas tecnologías y expandirse internacionalmente.
Los riesgos detrás del potencial de rentabilidad
No todos consideran que la estrategia sea sencilla.
Andy Appleby, fundador de General Sports Worldwide, declaró a Forbes que aumentar los ingresos de clubes más pequeños suele implicar decisiones difíciles, subir los precios de las entradas, conseguir nuevos patrocinadores o desarrollar jugadores para su venta.
“No hay nada sencillo en ello”, afirmó Appleby.
A pesar de estos desafíos, Caçorino apunta a rendimientos anuales superiores al 20%. En comparación, los rendimientos medios a largo plazo del private equity rondan el 14%, según datos de Cambridge Associates citados por Forbes.
Un puente entre propietarios locales y capital global
A largo plazo, APEX pretende preparar sus participaciones para su venta a inversores financieros mucho mayores que están entrando con fuerza en el deporte.
Según Forbes, firmas como Apollo Global Management, Ares Management y CVC Capital Partners han comprometido miles de millones de dólares para inversiones deportivas en los últimos años.
“Todavía existe una gran brecha entre quienes potencialmente quieren vender y los grandes inversores”, dijo Caçorino a Forbes. “Eso nos coloca en una posición muy atractiva”.
Al situarse entre propietarios locales y capital institucional global, APEX apuesta por que los equipos y ligas que hoy pasan desapercibidos se conviertan en la próxima frontera del negocio deportivo.
Para Caçorino, el momento es decisivo.
“El momento es ahora”, afirmó, según Forbes.
Fuentes, Forbes, APEX Capital Partners, Cambridge Associates
