Mercedes terminó segundo por detrás de McLaren en el Mundial de Constructores de 2025. En el balance financiero, el orden se invirtió.

Mercedes-Benz Grand Prix Limited registró una facturación de 633,4 millones de libras (unos 846 millones de dólares) en el ejercicio cerrado en diciembre de 2025 y un beneficio neto de 125,9 millones, frente a los 116,9 millones reexpresados del año anterior. El beneficio operativo del equipo subió hasta los 166,7 millones de libras, y las cuentas marcaron el tercer año consecutivo de mejora de la rentabilidad en Brackley.

Los ingresos se mantuvieron prácticamente planos respecto a 2024, lo que contradice el relato del crecimiento. El menor reparto de premios de la Fórmula 1 por el cuarto puesto del equipo en 2024 se comió casi toda la ganancia aportada por los nuevos patrocinadores premium Adidas, Meta AI y Nasdaq, que ayudaron a elevar los ingresos comerciales hasta unos 415 millones de libras de la cifra total.

La escudería, en manos a partes iguales de Mercedes-Benz, Toto Wolff e INEOS, contaba con 1.348 empleados a cierre de 2025 y repartió 125 millones de libras en dividendos.

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El campeón McLaren perdió dinero

Las cuentas de McLaren Racing Limited, presentadas en el Companies House en fechas parecidas, hacen aún más llamativa la diferencia. McLaren registró una facturación récord de 588,5 millones de libras en la temporada en la que conquistó los títulos de pilotos y constructores, más de un 20% por encima de los 488,9 millones del año anterior.

Aun así, el año cerró con unas pérdidas netas de 17,4 millones de libras, frente a un beneficio de 53,8 millones en 2024. El vuelco se explica por un cargo de 136,2 millones de libras por planes de incentivos a empleados vinculados a acciones, frente a los 38,2 millones del ejercicio anterior. Según las cuentas, el consejero mejor pagado recibió una retribución de 8,2 millones de libras, además de 73,7 millones en pagos ligados a planes de incentivos a largo plazo. Los sueldos y salarios pasaron de 109,9 a 130,6 millones de libras, y la plantilla media creció de 1.123 a 1.246 trabajadores.

El límite presupuestario no toca nada de esto

El límite presupuestario de la Fórmula 1, fijado en 215 millones de dólares por equipo para 2026, restringe el gasto en actividades ligadas directamente al rendimiento del coche: diseño, desarrollo, producción, operaciones en pista y personal técnico. Los salarios de los pilotos, la retribución de los directivos de mayor rango, el marketing, los recursos humanos, el área jurídica y los viajes quedan fuera del límite. Las cifras de las dos cuentas que convierten a Mercedes y McLaren en una excepción financiera frente al resto de la parrilla, desde los planes de acciones para ejecutivos hasta los ingresos globales por patrocinio, también quedan al margen.

La brecha de poder económico va camino de ensancharse. Las proyecciones apuntan a que Mercedes supere los 1.000 millones de dólares de facturación anual ya este mismo año, un hito que ningún equipo de la Fórmula 1 ha alcanzado, y el salto se reflejará cuando el próximo año presente sus cuentas de 2026.

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