L’opération a été déclenchée par des acheteurs extérieurs. Liberty Media a indiqué que Malone avait reçu une série d’offres non sollicitées émanant de tiers pour ses actions de série B à droit de vote renforcé. Plutôt que de laisser ces titres filer, la société est intervenue pour les racheter elle-même, avant d’adopter un plan de droits des actionnaires courant jusqu’au 3 novembre 2027 afin de dissuader quiconque d’accumuler une position de contrôle.
Malone, qui a fondé Liberty Media en 1991, détenait environ 2,3 millions d’actions de série B, soit près de 97 % de cette catégorie à droit de vote renforcé. Ses entités ont reçu en échange quelque 602 000 actions de série A et 5,4 millions d’actions de série C, dans le cadre d’un montage non imposable valorisé par le comité spécial du conseil d’administration avec une prime d’environ 1,5 % de la valeur boursière des capitaux propres de Liberty Media au 30 octobre, a précisé la société dans son communiqué.
De président émérite à conseiller principal
Malone a par ailleurs quitté son poste de président émérite et restera en tant que conseiller principal de l’entreprise.
«Cette opération me permet d’accroître ma participation économique dans Liberty Media tout en répartissant plus largement le droit de vote entre les autres actionnaires de Liberty Media», a déclaré Malone dans le communiqué.
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Le comité spécial d’administrateurs indépendants qui a négocié l’accord était présidé par Chase Carey, l’ancien directeur général de la Formule 1. Carey a expliqué que la structure «permet d’aligner le droit de vote de John sur sa participation économique» et visait à empêcher qu’un bloc de votes important ne passe entre les mains d’un acheteur extérieur. Robert R. Bennett, président de Liberty Media, a décrit cette opération comme une mesure qui simplifiera la structure du capital de la société et offrira davantage de flexibilité à l’entreprise.
L’action FWONA a bondi de 9 % après l’annonce
Les actions FWONA de Liberty Media ont progressé de 9 % après l’annonce. La catégorie à droit de vote renforcé constituait depuis longtemps une complication pour quiconque modélisait une éventuelle vente de Liberty Media, car le vote de Malone lui conférait un poids disproportionné sur toute décision stratégique.
Derek Chang, président-directeur général de Liberty Media depuis février 2025, a déclaré aux analystes lors de la conférence de résultats du troisième trimestre que l’entité détenue par Malone «contrôlait un ensemble significatif de voix pour un intérêt économique relativement faible», et que le dénouement de cette participation «nous aide à maîtriser effectivement notre propre destin pour l’avenir».
La participation de Liberty Media dans la F1
Liberty Media a finalisé son acquisition de la Formule 1 en janvier 2017, dans une opération dont la valeur des capitaux propres s’élevait à environ 4,4 milliards de dollars. La structure à droit de vote renforcé que Malone vient de dénouer lui avait donné un poids démesuré sur toute décision future concernant cet actif, ce qui explique pourquoi des investisseurs extérieurs étaient prêts à payer pour lui arracher des mains un vote de contrôle.
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Le plan de droits expire le 3 novembre 2027, à moins que le conseil d’administration ne le rachète ou ne le résilie plus tôt.
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