Pérez está a planear a assembleia de compromissários para 21 de novembro, onde pedirá aos compromissários que apoiem uma nova subsidiária comercial que irá albergar os direitos de estádio e de media do clube e abrir, em princípio, a porta a capital externo pela primeira vez na história do Real Madrid.
A cifra em destaque é de mil milhões de euros. O fundo de investimento norte-americano Sixth Street e o presidente da LVMH, Bernard Arnault, estarão, segundo as informações, em posição de injetar 500 milhões de euros cada por cerca de 5% da nova sociedade entre ambos, sem direitos de governação e sem acesso imediato a dividendos.
Pérez revelou o plano pela primeira vez na assembleia geral ordinária de novembro de 2025. Foi reeleito presidente a 11 de junho de 2026 com 65% na primeira votação disputada no Bernabéu em duas décadas, e o seu mandato prolonga-se agora até 2030. A proposta de propriedade tem sido redigida e reformulada desde então.
Um plano de mil milhões de euros por uma minoria de 5%
A estrutura apresentada aos sócios mantém o controlo no topo. Os 98.272 sócios continuariam a ser os donos da entidade-mãe; a subsidiária seria o único veículo aberto a acionistas externos, com um limite, segundo as informações atuais, de cerca de 5% e nunca superior a 10%.
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A Sixth Street já tem história no Bernabéu. O fundo de São Francisco pagou cerca de 360 milhões de euros em 2022 por uma quota das receitas comerciais de novos negócios no estádio ao longo de 20 anos. A chegada de Arnault seria a afirmação mais estrondosa: a Louis Vuitton é patrocinadora do clube, e a sua família adquiriu uma participação maioritária no Paris FC em 2024.
Os sócios ficam com o voto, não com o dividendo
O argumento de Pérez perante os sócios é que o clube passa finalmente a poder atribuir um valor a si próprio e a reforçar o balanço face ao PSG e à Premier League, sem diluir o princípio de um sócio-um voto. Cada sócio detém uma única quota intransmissível, que só pode ser passada a um filho ou neto. Os investidores externos ficariam com uma parte das receitas, mas sem direito a voto. O clube manteria uma opção de recompra sobre a sua participação.
“Vamos continuar a ser um clube de sócios”, disse Pérez na assembleia ordinária de novembro de 2025, segundo a Al Jazeera, acrescentando que seria criada uma subsidiária na qual os sócios manteriam sempre o controlo absoluto. Pérez apresentou a decisão, em declarações reportadas pela Sports Illustrated, como uma defesa contra “ataques externos” ao modelo do clube.
Nem todos os sócios estão convencidos de que um clube já classificado pela Deloitte como o de maiores receitas do mundo precise do dinheiro. A Al Jazeera encontrou oposição às portas do Bernabéu quando o plano foi avançado pela primeira vez.
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“Não compreendo porque precisamos de mais dinheiro quando já somos o clube mais rico do mundo”, disse ao mesmo meio um antigo dirigente de um grupo de adeptos.
O receio manifestado pelos críticos dentro da base de sócios é simples: uma janela de 5% hoje, uma sociedade cotada em bolsa amanhã, e a exceção espanhola, em que Real Madrid, Barcelona, Athletic Club e Osasuna continuam a pertencer aos seus sócios, discretamente encerrada.
Reichart chega vindo do projeto da Superliga
O momento da votação coincide com outra contratação que não passará despercebida. Bernd Reichart, o executivo alemão que dirigiu a A22 Sports Management e foi o rosto público do projeto da Superliga Europeia, foi apontado em meados de outubro de 2026 como novo responsável comercial do Real Madrid, com o estádio, o patrocínio e o merchandising sob a sua alçada. Reporta ao diretor executivo José Ángel Sánchez.
O Real Madrid e a UEFA puseram fim ao prolongado litígio judicial da Superliga em fevereiro de 2026, e a chegada de Reichart a Chamartín lê-se como uma aposta em que a experiência comercial por trás da tentativa de rutura pode agora ser integrada na operação atual do Bernabéu, incluindo os concertos, com o primeiro agendado para 2027.
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A assembleia de 21 de novembro não será a última palavra. Qualquer alteração estatutária no Real Madrid continua a ter de passar por um referendo de todos os 98.272 sócios antes que a subsidiária possa ser constituída e qualquer um dos investidores possa assinar.
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