Roger Federer passou anos construindo uma fortuna que finalmente o colocou no clube dos bilionários, mas um dia especialmente brutal no mercado de ações o tirou temporariamente desse grupo. O ex-campeão de tênis viu o valor estimado de seu patrimônio cair abaixo de 1 bilhão de dólares depois que as ações da empresa suíça de artigos esportivos On Holding registraram uma forte queda. Segundo a reportagem original do Digi24, o investimento que havia ajudado a transformar Federer em bilionário passou, de repente, a ser responsável por apagar dezenas de milhões de dólares de sua fortuna estimada.

A queda aconteceu em 11 de agosto, quando a On divulgou seus resultados do segundo trimestre e os investidores reagiram de forma agressiva a vendas abaixo das expectativas do mercado. A Forbes estimou que o patrimônio líquido de Federer caiu para 952,4 milhões de dólares durante aquele pregão, uma redução de pelo menos 52 milhões. As ações da On fecharam em 30,91 dólares, uma queda de 20,3% em relação aos 38,78 dólares da sessão anterior.

O investimento que transformou a fortuna de Federer

A relação de Federer com a On vai muito além de um acordo convencional de patrocínio. Ele entrou na empresa suíça em 2019 como investidor e parceiro empresarial, anos antes de se aposentar do tênis profissional, e passou a participar diretamente do desenvolvimento de produtos e da marca. Segundo o próprio relato da On sobre a parceria, Federer se tornou um “parceiro próximo de nossos fundadores e da equipe da On”.

O investimento se tornou extremamente valioso quando a On abriu capital na Bolsa de Nova York em 2021. A Forbes estimou em agosto que Federer possuía cerca de 2,5% da empresa, enquanto seu perfil de bilionário no início de 2026 apontava para uma participação próxima de 3%. O valor dessa fatia, somado a décadas de contratos publicitários lucrativos e ganhos ao longo da carreira, havia elevado sua fortuna estimada para 1,1 bilhão de dólares antes da forte queda.

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Um detalhe da reportagem do Digi24, porém, precisa ser corrigido. O artigo romeno menciona centenas de milhões de ações Classe A e Classe B em relação à participação pessoal de Federer, mas esses números não devem ser interpretados como a quantidade de ações que ele possui diretamente. A avaliação da Forbes se baseia em uma porcentagem estimada da On, enquanto a composição exata do investimento pessoal do ex-tenista não foi divulgada publicamente com o mesmo nível de detalhe.

Bons resultados não foram suficientes para os investidores

A reação do mercado pode parecer surpreendente porque a On estava longe de apresentar um trimestre desastroso. Segundo os resultados oficiais do segundo trimestre da empresa, as vendas líquidas cresceram 13,5% na comparação anual, chegando a 850,3 milhões de francos suíços, enquanto o crescimento atingiu 21,6% em moeda constante. O lucro líquido subiu para 105 milhões de francos, contra um prejuízo de 40,9 milhões no mesmo trimestre do ano anterior.

O problema foi que os investidores esperavam ainda mais de uma empresa cuja avaliação havia sido construída em torno de um crescimento acelerado. As vendas ficaram abaixo das expectativas de analistas citadas pela Forbes, e o mercado reagiu com força apesar de a On também ter informado uma margem bruta de 65,4%. A companhia posteriormente elevou sua projeção de margem bruta anual para pelo menos 65% e manteve a expectativa de forte crescimento das vendas em moeda constante.

A liquidação mostrou, portanto, como uma fortuna no papel ligada a ações pode desaparecer rapidamente. Federer não perdeu 52 milhões de dólares em dinheiro de uma conta bancária e também não vendeu sua participação ao preço mais baixo. O que caiu foi a estimativa da Forbes para seu patrimônio, em consequência da desvalorização de sua participação na On.

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A pressão continuou desde a reportagem original

A queda de agosto não foi seguida por uma recuperação completa. As ações da On fecharam em 27,15 dólares no dia 16 de setembro, abaixo até mesmo dos 30,91 dólares registrados no dia em que Federer inicialmente caiu abaixo da marca de 1 bilhão segundo a Forbes. Antes da divulgação dos resultados do segundo trimestre, as ações valiam 38,78 dólares.

Ainda assim, não é possível calcular a fortuna atual de Federer apenas observando o preço das ações da On. Seu patrimônio também inclui outros investimentos, ativos, receitas e grandes contratos comerciais, enquanto os números da Forbes são estimativas e não declarações auditadas de riqueza pessoal. A fraqueza contínua das ações da On, porém, mostra por que o status de bilionário de Federer passou a estar tão ligado ao desempenho da empresa.

Seus maiores ganhos vieram fora das quadras

Federer se aposentou do tênis profissional em setembro de 2022 depois de uma carreira com 20 títulos de Grand Slam em simples e mais de 130 milhões de dólares em premiações oficiais. Esse valor, no entanto, representa apenas uma parte relativamente pequena do império comercial que ele construiu durante mais de duas décadas no topo do esporte. A Forbes estima que Federer tenha gerado cerca de 1,1 bilhão de dólares em ganhos antes de impostos durante sua carreira, com os patrocínios representando a grande maioria.

Um de seus contratos mais valiosos foi fechado com a Uniqlo, que assinou com Federer em 2018 um acordo de dez anos avaliado, segundo relatos, em 300 milhões de dólares depois do fim de sua longa relação com a Nike. Rolex, Mercedes-Benz e várias outras grandes marcas também permaneceram ligadas a ele muito depois de sua última partida profissional. Ainda assim, foi o investimento em participação na On, e não outro acordo tradicional de patrocínio, que desempenhou o papel decisivo para torná-lo bilionário no papel.

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Os acontecimentos de agosto mostraram o outro lado dessa estratégia. Ter uma participação em uma empresa de rápido crescimento ofereceu a Federer um potencial que um patrocínio convencional jamais poderia proporcionar, mas também vinculou uma parte significativa de sua fortuna estimada às oscilações do mercado. Em apenas um pregão, o investimento que ajudou a colocá-lo no clube dos bilionários também mostrou como esse status poderia desaparecer rapidamente.

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